1.基本面分析及价格走势分析

　　a、周三，国际糖价继续下行，与周三收盘相比，ICE原糖3月合约下跌0.19美分，跌幅0.96%，收于19.54美分，伦敦白糖3月合约下跌6美元，跌幅1.09%，收于543美元。基本面上，巴西新任总统颁布法令，免征燃料联邦税，对糖价和乙醇带来负面影响；印度、泰国进入压榨高峰并积极出口，缓和市场压力，印度当产已经签订约550万吨出口协议，实际出口150万吨，并将在5月31完成600万吨的出口配额。印度糖厂协会预计本年度产量为3650万吨，有900万吨可供出口。宏观因素上，国际原油大幅下行，带动了商品市场整体走弱，CRB指数下跌2.22%，纽约原油2月合约当前下跌5.17%，布伦特原油3月合约下跌5.34%。价格走势上，ICE原糖3月合约在到达自去年8月以来形成的震荡区间的压力位附近后，引发了多头获利离场，糖价从21美分附近连续回调。短期基本面宽松、技术面带来的卖出压力、主要产糖国的不利政策，加上原油走弱，推动糖价进入阶段性回调走势，短期关注ICE原糖19.5美分附近的走势变化。

　　b、郑糖周三在国际糖价的影响下，形成恐慌性下跌走势，与周二收盘相比，主力2303合约下跌了86个点，跌幅1.49%，收于5698，夜盘继续走弱，最后收于5672。从盘中走势看，受到ICE原糖下跌影响，郑糖跳空低开后，随即有大量获利多头平仓盘涌出，随后持续下行。随着行情的发展，不断有多头大幅减仓推动价格走弱，最后形成增量减仓下行行情，恐慌出逃特征明显。由于国内短期基本面对郑糖上行未形成支撑，郑糖前期上涨主要受到国际糖价上行和对未来预期推动，国际糖价高位转势之后，郑糖失去心理支撑后获利多头争相离场形成恐慌性出逃行情，导致郑糖快速下行，目前市场情绪尚未稳定。基本面上，由于现货销售持续低迷，节前采购已经基本结束，供应仍在快速增加，后期将进入需求淡季，现货市场对后期糖价较为悲观，因此郑糖易受到阶段性利空影响。但从中长期看，由于疫情放开后，虽然短期对需求明显不利，但最终社会经济都将恢复正常，需求将重新回归，而国际糖价长期居于高位，配额外进口成本倒挂，最终将推动国内糖价上移。因此认为目前的短期利空与长期利多形成冲突，为市场提供了低价投资机会，可以耐心等待时机出现。

　　2.观点及操作策略

　　a、郑糖2303合约短线支撑5650，压力5720。

　　b、由于基差快速走强，期货与现货价格接近持平，因此后期跌势趋缓可能性大，需继续观察等待走势变化。(仅供参考)卧龙岗白糖投资圈王卫东  电话：13978604653   qq：359514900